La Banque de France revoit drastiquement à la baisse sa prévision de croissance pour 2026

La Banque de France a fortement abaissé sa prévision de croissance du PIB pour 2026, à seulement 0,5% dans son scénario central, soit 0,4 point de moins qu’en mars. Cette révision reflète un premier trimestre décevant et la flambée des prix de l’énergie liée aux tensions au Moyen-Orient.

Dans ses projections macroéconomiques publiées le 16 juin, la Banque de France dresse un tableau en demi-teinte de l’économie française.

L’institution monétaire, qui contribue aux travaux de l’Eurosystème, pointe une activité moins résiliente qu’anticipé et des effets persistants du choc énergétique.

Un premier semestre atone et un choc pétrolier

« D’une part, le prix du pétrole a davantage augmenté que dans les hypothèses du scénario de base de mars. Mais surtout, l’activité s’est avérée moins résiliente qu’anticipé au premier trimestre 2026 et devrait rester relativement atone au deuxième trimestre », expliquent les économistes de la Banque de France qui avaient déjà envisagé une baisse de la croissance dès le début du mois de juin.

Après un recul de 0,1 % du PIB au premier trimestre, la croissance stagnerait au deuxième. Cette révision à la baisse s’explique par une surprise négative des répercussions sur l’activité, des difficultés d’approvisionnement dans l’aéronautique et la suspension temporaire de MaPrimeRénov’, mais surtout par la hausse marquée des prix des hydrocarbures due au conflit au Proche-Orient. Les projections, finalisées avant l’annonce d’un possible accord entre les États-Unis et l’Iran, reposent sur des hypothèses arrêtées au 21 mai.

Sur les réseaux, l’économiste Marc Touati réagit rapidement : « ALERTE : La Banque de France révise sa prévision de croissance française à 0,5 % pour 2026, s’alignant sur nos prévisions établies il y a déjà plusieurs mois... ».

L’inflation totale (IPCH) est elle aussi revue à la hausse, à 2,5 % en 2026 contre 1,7 % précédemment, tirée par l’énergie et ses effets indirects sur les transports et l’alimentation. Elle refluerait ensuite à 1,7 % en 2027-2028. Le pouvoir d’achat du salaire moyen reculerait temporairement cette année avant de rebondir modestement. 

Perspectives de rebond et risques persistants

La croissance devrait reprendre à 0,9 % en 2027 puis 1,2 % en 2028, soutenue par la consommation des ménages et l’investissement des entreprises, une fois la détente des prix de l’énergie confirmée. Le déficit public se creuserait légèrement à 5,2 % du PIB en 2026 en l’absence de mesures supplémentaires, tandis que la dette publique continuerait de progresser vers 122 % du PIB fin 2028.

La Banque de France présente plusieurs scénarios alternatifs, dont un très défavorable où le PIB stagnerait en 2026-2027 avec une inflation à près de 4 %. Les risques restent orientés à la baisse sur l’activité et à la hausse sur les prix, dans un contexte géopolitique et politique incertain.

Ces projections soulignent la fragilité actuelle de l’économie française face aux chocs extérieurs, tout en maintenant l’espoir d’un possible redressement progressif à moyen terme.