Inquiétude en France face aux taux d’intérêt à 5%

Le taux d’emprunt de la France à dix ans a dépassé 5% le 21 octobre, un plus haut depuis 2002. La hausse, amplifiée par les tensions sociales et les doutes budgétaires, nourrit l’inquiétude des analystes et des marchés.

Le rendement de l’obligation assimilable du Trésor à dix ans a franchi le seuil symbolique des 5 %, alimentant les craintes sur le coût de la dette et la capacité du pays à redresser ses finances publiques.

Un cap franchi et des alertes à répétition

Mercredi 21 octobre, le taux auquel la France emprunte sur dix ans a atteint 5,005 % en séance, avant de se stabiliser autour de 4,99 %.

C’est une première depuis juillet 2002. L’écart avec le Bund allemand, référence de la zone euro, s’est creusé à près de 158 points de base, le plus large depuis la crise des dettes souveraines de 2011. La France emprunte désormais plus cher que l’Italie. Une donnée qui n’a pas échappé aux agences de notation, notamment à Fitch, qui a fait savoir que la note de Paris pourrait se dégrader si la dette continuait de grimper.

Devant l’Assemblée nationale, le 21 octobre, le ministre de l’Action et des Comptes publics David Amiel a averti : « Il y a un moment dans la discussion que nous avons […] il faut prendre le sens de ce qui est en train de se passer […] à un moment nos débats doivent prendre en compte la réalité de ce qui se passe. »

L’envolée s’inscrit dans un contexte tendu. Les violences du 17 octobre ont renforcé la défiance des investisseurs, déjà inquiets face au déficit public et aux débats budgétaires difficiles. Sur X, l’économiste Marc Touati a tiré la sonnette d’alarme : « ALERTE ROUGE : France : le taux d’intérêt des obligations d’État à 10 ans vient de dépasser les 5 % ! Du jamais vu depuis le 10 juillet 2002 ! Préparez-vous au pire ! »

L’économiste insiste aussi sur la dépendance croissante aux investisseurs étrangers, qui détiennent près de 60 % de la dette française. « On est en train de perdre notre souveraineté financière », a-t-il déclaré, soulignant un « mouvement de panique » sur les marchés.

Le précédent gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, avait déjà mis en garde en mai, puis son successeur Emmanuel Moulin début octobre : sans assainissement des finances publiques, la France risquait d’être « étranglée par les taux d’intérêt ». Moulin appelle à « rester maîtres de notre destin ». Le 14 octobre, la présidente de la Banque centrale européenne Christine Lagarde affirmait que « la solution se trouve d’abord en France ».

La charge de la dette pourrait dépasser 90 milliards d’euros en 2027, selon le projet de budget.

Au-delà des comptes publics, la hausse des taux de référence menace de renchérir les crédits immobiliers et les prêts aux entreprises.